 刊登日期：104年10月30日 |
| 刊登媒體：工商時報 |
| 刊登記者：魏喬怡 |
| 專欄主題：張馨文：定期定額買台股基金 懶人也可提高獲利機率 |
 今年五月台股上萬點後，隨著景氣衰退、市場投資信心不足，行情一路往下，投資氣氛悲觀，然而，法人指出，就過去經驗來看，只要採取定期定額投資策略，並且選擇上升趨勢的市場，即使懶人也可提高獲利機率，而目前台股多頭可期，正是布局好時機！ |
張馨文指出，採取定期定額投資，並非可以放任不管，所謂「長期投資」的理論主要在於股市長期處於一個上升的趨勢之中，即使股市短線有漲有跌，但長期趨勢應是向上的，在此前題下投資越久、報酬當然也就越高。 |
不過，判斷景氣與股市高低點需要高水準的專業素養，一般投資人不易取得資源，張馨文建議，可以景氣對策信號來做判斷的參考；以過去三十年的歷史經驗，景氣對策信號綜合判斷分數的高低點區間在10分與40分之間，與台股走勢相對照，高低點大致同步，特別是具有相對容易取得資訊的優點，適合一般投資人用來選擇趨勢上揚的時機，搭配定期定額平均成本的優勢，來分散單筆投資時所面臨的投資風險，提升投資致勝率。 |
張馨文認為，隨著台灣半導體景氣復甦展露曙光，8月下旬以來台股展開反彈行情，9月份來看，台股單月績效也居全球股市之冠。這主要是因為即便電子產品的旺季效應大不如前，但包括PC及智慧型手機的庫存調整已趨近尾聲，歐美市場旺季前的拉貨需求將浮現；加上台幣第三季呈現明顯貶勢，電子股連續兩季的獲利下修將結束，甚至有上調的機會，吸引外資進場。 |
再從評價來看，張馨文分析，台股九月底股價淨值比僅1.4倍，過去15年台股僅有三次評價低於1.5倍，分別是2000年網路泡沫、2003年SARS風暴及2008年全球金融風暴，目前台股基本面仍優於前述三次低點，顯示股價有超跌現象；在半導體景氣復甦帶動下，第四季與明年上半年，台股可望有走多行情。而即便美國即將展開升息循環，以過去經驗來看，每次美國升息，在市場對基本面正面解讀下，台股亦會至少走一年多頭行情。 |
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