市場利空雜音仍多 危機中尋找轉機
聯邦全權委託經理人 曾德瑋
全球市場年初至今，受聯準會鷹派的升息政策、烏俄衝突以及中國疫情導致的供應鏈受阻等利空因素所衝擊，道瓊工業指數自今年以來下跌超過10%，近期更是連續7周下跌，科技股重災區費城半導體指數自今年以來下跌近30%，連帶影響台灣科技股，近期台灣龍頭科技股本益比皆有明顯修正。
總體經濟方面，聯準會自今年以來態度維持鷹派，主要因通膨問題持續升溫，加上烏俄衝突導致能源價格居高不下，在經歷3月、5月分別升息1碼、2碼後，市場預期6月、7月將各升息2碼，並自6月開始啟動縮表動作，每月最多減少475億美元，並在9月加強力道，每月減少最多950億美元。加上美國勞工部（5/11）公布4月份消費者物價指數年增率8.3%，高於市場預估的8.1%並創下40年來高點，為通膨壓力增添一筆。
烏俄衝突發生至今已超過3個月，從原先市場預期的短期戰，逐漸演變成膠著戰，戰爭引發的油價波動，以及西方國家對俄羅斯的經濟制裁，這都對金融市場造成不利的影響，即便烏俄戰事告一段落，油價高漲與對俄的各項經濟制裁仍不會馬上結束。
疫情部分，全球單日確診數維持在50-60萬人之間，疫情逐漸緩和，歐美進入後疫情時代，日、韓等亞洲國家也陸續開放邊境，目前僅中國持續採取清零政策，因封城及各項防疫措施得宜，5月以來確診數持續下滑，各地區逐漸解封。台灣近期確診數量仍處在高峰，不過目前疫苗覆蓋率已達到87%，且第三劑覆蓋率也已來到64%，故在這波疫情當中，中重症的比率皆維持在0.2-0.25%還可以掌控，不至於出現醫療資源問題，目前政策傾向與病毒共存。
台股受到國際趨勢影響，今年以來加權指數修正超過10%，加上成交量縮小到2,000億元上下，顯示投資人信心仍不足。過去兩年電子業因於遠距工作及教學的數位轉型而受惠，在今年有需求放緩的趨勢和庫存修正的跡象，加上中國封城造成供應鏈停工、物流受阻等影響，部分電子業4月營收表現黯淡。