中美貿易戰線再起，先是中國股市因為美國將關稅提高到25%而上下波動，隨後中國展開反擊，宣布從6月起對總價值600億的美國進口商品加徵5~25%的關稅，也使美股隨之下修。正當北半球的紛擾不停歇，另外一方面，南半球的澳洲則迎來了大選的結果，出乎意料地，原總理Scott Morrison領導的保守黨聯盟意外取得勝選，Scott Morrison表示這個勝利是意料之外的奇蹟，這次的選舉結果也為澳洲經濟帶來一些正面的訊息。

澳洲經濟微溫 財政體質優異

幅員廣大的澳洲是全球第六大國家，天然資源豐富，盛產鐵、煤、錳、金、鋅、銅、鎢、鈾等礦產，農牧業亦相當發達，農產及能礦產等初級產業產品之外銷值佔澳洲外銷總值之60%以上，金融、旅遊及教育等服務業也都是澳洲的強項。(資料來源：經濟與產業資料為經濟部台灣經貿網，2017年資訊)

澳洲的經濟實力一向有目共睹，自2001年起經濟成長率就不曾為負，即使2008年和2009年全球金融海嘯襲捲美歐，美歐經濟重挫，呈現負6-8%，而受惠於移民政策，充裕的人口紅利卻讓澳洲經濟仍保有1.5%成長率，經濟體的活力堪比新興市場，甚至被稱為成熟市場中的新大陸。(資料來源：Bloomberg，截至2018年第三季)

此外，澳洲央行未曾使用極端的貨幣政策，財政政策紀律優異，在成熟國家當中，其負債佔GDP比率為41.6%，優於日本(236.4%)、英國(87%)、美國(82.3%)、德國(64.1%)。(資料來源：Bloomberg，截至2017年底)

保守黨勝選 市場正面以待

一直以來，反對黨工黨對資本市場的態度都是較為不友善的，這次大選中工黨的政策主張包含移除股利抵稅措施、打壓房市、提高法定基本工資等，整體來講都是對於股市、企業獲利較為不利的政策，這次保守黨聯盟勝選後，澳洲經濟的下檔風險可望獲得部分的緩解，資本市場的雜音也開始減少。

在各方關注的房市政策方面，保守黨為了解決青年購屋問題而提出的首購低利貸款可望為房市帶來一定程度的支撐，保守黨力推的減稅方案與強化基礎建設政策也可望為澳洲內需帶來一些動能，同時相較工黨在全球暖化的議題上著墨較深，對採礦業可能有一些負面影響，保守黨對採礦業態度也較寬容。

整體而言，保守黨聯盟勝選的結果對澳洲經濟利多於弊，資本市場也以正面方式反映此事件，選後的第一個交易日，澳洲三年期公債殖利率小幅上升5-6bps，澳幣對美元上漲約0.7%，澳洲主要銀行股因房市下檔風險減少，股價也呈現上漲趨勢，展望未來，預期澳洲經濟可望維持原本微溫的基調，在穩定中持續成長。(資料來源：Bloomberg，截至2019/5/20)

而這樣「微溫」的基調也正是最適合債市發展的經濟環境。再來，澳洲在通膨及房貸成長皆緩慢的環境下，澳洲央行短期內不會採取升息手段，甚至還有降息空間，有助於債市後市發展。

當市場的不確定性與波動仍保持在高點，侵蝕著投資人的信心，也讓投資人再次思考如何在市場風險事件下調整投資組合。而澳洲不僅擁有成熟國家的穩健、同時具有新興市場的活力，澳洲債市有機會成為另一個避險好去處。

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