美國聯準會FOMC會後釋放鴿派言論，提升市場對於降息的預期。加上周末的G20將聚集多國領袖，中美元首也已確認碰面，使得市場緊張情緒暫緩，股市與債市均出現漲勢。匯市部分，由於市場對於降息預期提升，使得美元指數相對偏弱，加上中東地緣政治風險升溫，推升商品國家的貨幣表現。

聯準會釋放降息消息 將視美中貿易戰走勢調整利率

本周恰逢美國聯準會舉行FOMC會議，目前基準利率維持2.25%至2.50%。不過，會後聲明大幅修改5月利率會議的措詞，首度將政策立場正式轉向寬鬆，最新點陣圖也由升息傾向轉往降息趨勢。

然而，就經濟預測來看，並未充分支持降息的理由，也暗示著聯準會為美中貿易可能帶來的衝擊預留伏筆。也就是說，若美中貿易戰持續升溫，聯準會接下來將不排除降息。而本周末舉行的G20會議將成為是否降息的重要觀察指標。

G20中美元首相會 然貿易戰要結束仍需要時間

儘管中美雙元首將於G20會晤，不過中美貿易議題恐怕不會這麼快有結論，只要不再惡化，就是好消息。至於後續對於市場的影響，建議投資人將投資時間拉長，只要讓市場有時間，慢慢消化中美貿易的不確定性，市場最終仍會回到基本面表現。

就總經面來看，受到貿易戰這個7傷拳影響，美國實體經濟已經開始遭受衝擊。除了前陣子美國半導體產業的訂單受到影響，產業也因而下修了下半年的展望。觀察近2個月的數據，不論是勞動市場、PMI、房市、車市等各項數據均明顯轉弱。所幸，內需與服務產業仍相對穩定。接下來，除了觀察中美貿易談判的發展之外，第二季的財報結果，也是值得多留意的方向。

槓鈴型配置 減低投組波動度

在布局上，建議採取槓鈴策略：一邊配置於科技股裡的軟體與金融科技；醫療類股裡的高端醫材與生命科技。另一端則是配置：不動產、日常消費、公用事業等相對穩健的防禦型族群。而在槓鈴的中間，則均衡配置金融、傳統工業、能源與原物料等。這種策略的好處是不受貿易戰的影響，因為本次被課稅的以商品為主，與無形的服務無涉。同時，配置一定比率的防禦型類股，在市場不確定性升溫的狀況下可減低投組的波動率。此外，由於中美雙方針對貿易的談判將持續進行，任何緩和的跡象皆有助於推助股市向上。待市場相對穩定時，也會加碼於優質股票，為長線佈局。

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