全球科技股震盪修正趨緩 蓄積動能漲升可期
永豐美國科技ETF暨永豐中國科技50大ETF基金經理人 林永祥
受到利率彈升預期與美債殖利率攀升影響等，全球股價在3月初呈現劇烈波動，歐股偏重金融與價值投資標的，早在2月下旬觸底後，已率先呈現走揚趨勢，然包括美國那斯達克指數、費城半導體指數等科技股，待上周初整體修正壓力大幅釋出後，上周二起股價開始呈現跌深彈升回揚趨勢，加上美國國會正式通過1.9兆美元紓困案後，將帶動美國經濟動能活絡與全球復甦，科技股修正趨緩後，蓄積動能漲升趨勢持續可期。
2月中旬以來，全球市場的大幅修正，價值股、金融股展現相對抗跌力，然隨科技股的修正趨緩，底部形成支撐，加上美國的紓困案全面落實所帶動的經濟乘數效果，科技股這波修正，雖然主要是受到債券殖利率彈升影響，但彈升幅度仍在可接受的範圍，資金仍相對充裕下，科技股價值重估後，股價經歷短期大幅修正，長期仍然是多頭強勢格局，科技產業還是市場焦點，景氣復甦可望帶動企業下半年獲利續創新高，股市合理修正後，資金仍會重返主流科技標的。
原先市場也相當擔心，經濟復甦加上紓困案挹注後，可能帶來通膨的快速提升，與寬鬆政策轉向疑慮，然上周三美國勞工部公佈2月份CPI，儘管油價大漲帶動2月份CPI月增率從0.3%加速到0.4%，符合市場預期，物價上漲未擴散，2月份核心CPI月增率從0.0%小幅加快到0.1%，低於市場預期值0.2%；從年增率比較，2月份CPI年增率僅從1.4%加快到1.7%，核心CPI反倒從1.4%減速到1.3%，數值遠低於聯準會2%通膨目標，在目前的物價水準下並不會改變聯準會採行寬鬆貨幣政策的態勢，化解市場擔憂。
美國國會眾議院，在上周三正式通過1.9兆美元紓困方案(見附表)，該項紓困法案聚焦美國人民健康、教育與經濟安全，也因此在最終的方案內容上，除了加強失業救濟、稅務減免，法案也給新冠檢測、接種者追蹤及疫苗研發經費，以便讓所有美國成年人儘速完成疫苗施；同時也分配資金協助學校重啟、支援州和地方政府等，各項紓困措施可望帶動美國經濟活絡。接下來的觀察重點在，1.9兆美元刺激計畫上路後，市場預估，美國民眾儲蓄可望達到2.1兆美元大關，搭配疫苗全面施打疫情控制，報復性消費可望促進全球經濟的全面性復甦腳步加速。
除了物價回升速度低於預期，化解市場寬鬆轉向疑慮，上周三紓困案於美國國會過關，美國民眾如何運用也是市場關注處，市場調查顯示散戶投資者平均可能將紓困金的37%直接投入股市(估計資金活水可達1700 億美元)；美國疫情改善，企業開始解除防疫限制措施，預期美國經濟成長動能將進一步提升，全球央行準備推出穩定貨幣政策，整體仍將挹注股市資金量能，這波科技股修正帶給投資人全新佈局機會。
