戰爭、升息、通膨 多重資產策略因應
瀚亞投資副投資長 林如惠
2022年以來全球市場非常不平靜，有望擺脫疫情，貨幣政策逐步正常化，卻有通膨壓力攀升，近期更受俄烏戰爭爆發影響，恐慌情緒影響全球資本市場、牽動高油價，為風險性資產帶來不小衝擊。
過去10年全球大多處於貨幣寬鬆狀態，實質利率偏低，預期美國升息措施將對投資市場帶來根本性轉變，包括市場資金緊縮及企業成本提升等等。此外，隨著俄烏戰事接連爆發，投資人信心自然受到影響，若市場波動加劇，資金開始緊縮，許多資產將面臨價值面重新估算，現階段投資必須更謹慎。
根據瀚亞投資（新加坡）統計，過去2010-2020年期間，全球共發生32次地緣政治與重大金融事件，其中包括2010歐債危機、2016年BREXIT英國脫歐、2019年中美貿易戰等，對股債市帶來程度不一的影響。我們認為，地緣政治雖然經常是導致市場修正的原因之一，但並不會引導市場進入「熊市」，待緊張局勢緩和後，往往有大幅反彈機會，並且重新回歸經濟基本面。若能把握低檔機會布局，有機會洞察收益先機。
面對今年來自於通膨、升息、戰事等諸多不確定因素， 建議投資人守住三大原則：1) 挑選波動度較低的多重資產型或組合型基金，降低資產下檔風險。2) 持有資產應分散，不宜過度集中。3) 投資心態需要調整，隨著資金浪潮的結束，應回歸基本面。
如欲檢視投資組合，建議可採取核心跟衛星配置，挑選波動度較低的平衡型基金作為核心資產部位；衛星部位則可定期定額高成長潛力國家股市或產業，有獲利可贖回轉至核心部位。
大多數投資人苦無時間盯盤、可投資資金也有限，容易受到市場消息干擾，加深自行操作的困難，因此，建議透過多重資產策略的基金商品來因應，藉由基金經理團隊專業且彈性操作的優勢，一旦市場較大波動時，可適時提升防禦或分散資產，逢低可伺機加碼潛力標的。
觀察台灣基金市場上，近年有許多多重資產型商品，標的涵蓋ETF、股票、債券、個別基金或另類投資工具。以目前所操作的多重收益優化基金為例，目標篩選市場上有獲利潛力的股票型基金標的，另搭配高收益債、投資等級債或新興市場債等各種債券，作為孳息收益來源，亦保留一定部位現金做靈活加碼，兼顧資本利得與收息，同時達到風險分散效果。
目前全球關注於俄烏局勢，但整體來看，全球經濟維持溫和成長，且仍有病毒與通膨升息考驗，展望未來，美歐利率走勢與中國政策方向將持續主導全球市場，考量疫情、通膨、利率水準與企業獲利等因素，對整體金融市場展望維持審慎樂觀，投資人宜拉長投資時間、耐心靜待市場恢復穩定。