搶搭科技趨勢順風車 布局多重資產保彈性、抗波動
中國信託科技趨勢多重資產基金經理人 楊士醇茵
全球通膨壓力未歇，地緣政治風險續增，諸多的不確定性，為全球金融市場蒙上了一層陰影。不過，隨著AI運算力大爆發，風潮席捲各國，廣泛應用於各個領域，加上半導體擁有雙重利多，從長期趨勢來看，具成長性與題材優勢的科技類股，在需求量持續加速成長之際，將為相關供應鏈帶來新一波多頭走勢，建議可透過科技趨勢多重資產基金，不僅能降低投資波動，同時亦能搭上長線科技趨勢的列車。
今年以來科技股引領美國市場漲勢， 9月更在公債殖利率攀高、中美科技角力升溫、市場 AI狂熱暫歇等因素影響下，面臨獲利了結、回檔修正的壓力，目前科技股估值已回到相對合理水準，扣除主要大型科技股後的標普500指數本益比為 16倍，已低於中長期中位數的 17倍，且據 FactSet調查顯示，市場預期 S&P 500企業獲利已在今年第二季落底，從下半年開始企業獲利逐季上升。
此外，半導體迎來雙重利多，其一是庫存觸底，觀察歷年觸底後，往往帶動費城半導體指數股價回升，其二是全球 AI晶片與相關伺服器的需求持續增加，為科技產業發展挹注長線發展動能。
觀察科技債券殖利率走勢，截至今年 9月底，科技債券殖利仍居於 10年高位，非投資等級債殖利率高達 8.5%，投資等級債達 5.8%，創造債市投資甜蜜點；且科技非投資等級債由於長期違約率相對整體非投資等級債低，財務體質相對穩健，遇到重大風險事件，不僅跌幅相對小，反彈爆發力亦相對強勁。
整體來看， AI為長期市場題材，儘管近期股票估值相對高，呈現區間震盪格局，建議可藉由科技股債多重資產波動度低的特性，同步著重資本利得、債券收益，以掌握長期 AI趨勢的投資契機，後市仍持續看好兼具成長性與題材優勢的科技類股，包括雲端科技、人工智能、物聯網，以及具前瞻趨勢的自駕車、衛星通訊等族群。