AI人工智慧驅動、2024年科技股還有利多!?
富蘭克林華美AI新科技基金經理人 楊金峰
今年受惠AI新科技的帶動，一改2022年股市修正的格局，上半年由科技成長股領軍，無論是美國納斯達克或是台灣電子股，漲幅皆表現強勁。展望2024年，美國經濟估計是以軟著陸的方式呈現，而新科技領軍AI成長的主軸將不會改變，故建議投資人仍可以核心配置穩健型債券產品，而衛星則配置搭配科技、生技等成長型產業股票，以下是我的看法:
就市況而論，聯準會召開12月份利率決策會議，最終維持政策利率不變，符合市場預期，本次聲明最大意外為點陣圖，顯示官員預計明年將降息3碼，大於市場預期。鮑威爾會後記者會仍保持鴿派，再度帶給市場意外，並指出即便2024年美國未衰退，聯準會也願意降息，此舉更偏向使經濟正常化；聯準會從頭到尾的鴿派態度，加大市場對2024年降息幅度的預期，結合11月公布的數據來看兩次會議間，市場對於明年的預期差距達近3碼。
總體經濟來看，目前已是升息尾聲，美國就業市場放緩，新增非農就業低於預期，失業率略提高至3.9％，CPI年增率也進一步降至3.2％，市場對聯準會升息預期極低，甚至可能5月就開始降息，美國10年期公債殖利率在11月繼續滑落59基準點(bps)，股債市均呈現明顯上漲。我認為，美國經濟仍展現一定的韌性，通膨已低於Fed Fund Rate約2％，評估Fed不排除明年中開始預防性降息。
而就產業表現來看，科技產業庫存調整在2023年下半年已見成效，多數半導體、晶片及消費性電子廠商庫存去化或調整尾聲，第四季及明年第一季訂單開始回補，有助於相關廠商2024年營運與生產，整個智慧型手機、AI PC及AI Server電子產業可望積極動起來，預估明年第一季業績將較今年同期間大幅上揚。
若就AI生態鏈來分析，目前就是在AI的生態圈中;以S&P500預估，2024年各產業的成長率，不難發現通訊、科技、非核心消費及醫療保健產業成長動能最強，2024年EPS預估分別成長16.9%、16.6%、12%、及19%，將是成長率最高的四大產業。
再者，AI生態圈已經儼然成形了(見下圖)，包括算力、算法和平台整合，形成相當重要的AI生態鏈，看到美國七大重要科技軟硬體公司，隨著AI話題火火紅紅，整體市值來到12兆美元，已經佔了整個股市25兆美元的50%。
進一步分析，根據美國媒體報導，輝達、微軟、臉書母公司Meta、Google母公司Alphabet、亞馬遜、蘋果及特斯拉等七家科技業者，受惠AI帶動的潛在商機，連帶推動市值成長，貢獻今年美股S&P標普500指數約四分之三的漲勢，市場正期待業者們能否把對AI的投資轉化成更多實質獲利。
而2023年第三季前述七大科技業者剛寫下總計990億美元的亮眼獲利，市值總計增加約5兆美元，占標普500指數整體市值近30%，左右大盤的能力前所未見。
回歸基本面， AI等創新科技的技術不斷演進，確實帶動科技成長股的投資價值；建議投資人面對2024年樂觀的展望同時也應該持續做好資產配置，利用股債平衡的多重資產概念或是投資方式，來持續為自己的投資與理財目標裝上推進器，利用AI科技主題式基金，持續布局未來資本市場的成長潛力。
