經濟成長高、政治穩定度高、政策延續性高 印度基金定期定額布局
群益印度中小基金經理人 林光佑
近期印度股市延續上行走勢，截至19日止，Sensex指數又再度刷新歷史收盤新高，且總計今年來全球主要股市創新高次數記錄，也以印度Sensex指數達40次最多，統計今年來印度股市上漲近15.15%，無論從亞洲股市或全球股市的角度來看，表現都相當不錯，帶動印度股市表現之主要因素包括經濟成長動能保持強勁、大選落幕且先前的改革政策有望延續，印度政局也相較其他新興國家穩定，以及全球供應鏈移轉趨勢延續令印度持續受惠等等，令印度股市表現突出，即使在8月初全球股市因日圓套利交易平倉和科技股獲利了結賣壓而下挫回檔時，印度股市也展現極佳的防禦力。
從近期經濟數據來看，印度製造業與服務業PMI持續保持在榮枯水位50以上，經濟動能維持強勁，而受到去年高基期與蔬菜價格走低影響，加上雨季雨量充沛、優於歷史水準，令印度通膨壓力持續降溫，印度央行於先前8月份例會上維持6.5%的基準利率不變，同時並未更動今年印度GDP和CPI預估值，企業營運和獲利亦維持穩健態勢。
資金動能方面，8月份MSCI指數季度調整內容公布後，印度再次成為亞洲，甚至是新興市場中的冠軍，無論在MSCI亞股、新興股或全球股指中權重皆獲得調升，根據外資券商高盛的預估，調整後光是被動資金流入印度股市的潛在金額就高達43億美元，佔去年外資淨買超印度股市的20%，更是今年以來的2倍以上，且自人口角度來看，印度勞動力人口約6億人，然股票帳戶僅1億人，潛在參與股市的人數相當龐大，且現階段印度薪資亦處於高速增長階段，因此在資金動能可期之下，亦有助支持印度股市評價與表現，有利股市延續長多格局。
政策面來看，莫迪3.0執政展開，核心部門之主要官員多續任，故除了先前已執行的政策延續，甚至預估將擴及內需外，政府也積極在基礎建設上有所拓展，例如在「繁榮印度Viksit Bharat 2047」的路線圖中，包括鐵路、國防等基礎建設、製造皆為發展重點，而在基礎建設支出大幅提升的同時，電力需求與相關建設也料同步大躍進，也可望進一步創造足夠就業機會提高人民所得，長期而言對印度經濟與相關產業之發展皆有所助益。
不僅如此，在印度政府全力支持下，國際大廠也競相擴大在印度市場的投資，包括蘋果、Nvidia、AMD、特斯拉、美光等等，不是斥資於印度建廠，便是提高投資金額或與當地企業建立合作團隊，對於印度產業實質發展與後市前景亦為利多。
綜合前述條件，可歸納出印度股市在三高利多條件支持下，分為經濟成長高、政治穩定度高、政策延續性高，股市雜音相對較少，可望享有較高評價，中長期投資前景仍值期待，包括科技、工業、金融等相關題材可持續留意，而短期來看，因時序也進入印度內需消費旺季，將迎來宗教節慶與結婚旺季，可望帶動觀光旅遊、黃金珠寶、汽機車、家電等消費需求，在印度消費動能強勁之下，相關類股表現可多加留意。