刊登日期:104年04月17日
刊登媒體:中國時報
刊登記者:吳佳晉/台北報導
專欄主題:多元、動態資產配置 累積退休金

全球多數國家正面臨人口老化問題,如何累積退休金已是不容忽視的問題,專家認為,退休金規劃在追求收益之餘,也著重安全性,不過,隨著時代與政策的演變,安全性資產的定義也不斷有所轉變,因此,建議採取多重化資產類別及動態調整的方式,進行資產配置,是比較好的做法。

投信投顧公會昨(16)日舉辦國際資產管理論壇,邀請多位專家與會,針對退休議題,就退休金規畫與投資操作策略分享經驗,並提出建議。其中,晨星投資管理部門亞洲區總監陶瑾以「觀察國際勞工退休金自選業務對資產管理業務與市場及共同基金商品設計之影響」為題,進行演說。

在退休金商品-共同基金之投資策略與操作的議題部分,則邀請NN投資夥伴(原ING投資管理)副投資長師睿克(Eric Siegloff)、霸菱亞洲多元資產投資團隊主管杜敬創(Khiem Do),以及富達國際投資香港機構業務總監陸劍平,分別以「洞悉全球人口變化所產生之資產配置與產業趨勢」、「操作策略、風險管理與目標設定」及「產品的設計邏輯與概念(香港強積金經驗)」等三大議題切入,剖析資產配置之操作方向。

師睿克(Eric Siegloff)表示,全球人口持續成長、平均壽命延長以及老年扶養比日漸上升,在全球資源有限下,未來將面臨較低的人口成長速率,進而產生較低的經濟成長、降低的實質利率與較低的預期市場報酬,然而支應退休需求的收入卻要增加,老化議題的確對全球經濟及金融市場產生重大影響,衝擊投資人的投資行為及改變,對於資產類別的需求應自風險性資產轉向安全性資產,同時更要尋求其他報酬來源。

師睿克認為,生命循環與退休金解決方案可回歸到確定提撥制退休金的本質,其低成本單一費用概念可讓成本完全透明化,且其具備量身訂做特色,因退休金方案的風險報酬比完全可依據個人的需求與偏好來設定;更重要的是,退休金投資策略應建立在風險管理的概念以尋求最佳的投資結果,而非追求最高的報酬率。以目前的投資環境與投資策略而言,建議更高的債券分散配置,如增加新興市場債、高收益債,以及加碼新興市場股票與低波動度股票,且可增加衍生性商品的投資比重,為絕對報酬與產生其他收益之來源。

此外,杜敬創指出,每個時期會遇到不同的泡沫與危機,例如金融風暴之後,接著是商品原物料的泡沫,油價不斷下跌,如今,在各國爭相量化寬鬆、印鈔票的情況之下,難保未來債券不會步上泡沫之後塵。因此,投資必須謹慎小心,因為有可能一年大跌,就會抹盡所有的增值空間,這也凸顯出資產配置的重要性。尤其是金融危機以後,資金流動性越加頻繁,更應該採取多元資產策略,同時要有高度的彈性調整,以因應市場之快速變化。

 
 
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