類股輪動 挑戰今年新高
德銀遠東DWS台灣旗艦基金經理人 蘇聖惟
台股近期在占大盤權值近兩成的台積電大漲帶動下，指數再度回到11000點之上，日成交量也加溫至1200億，外資在放完暑假後陸續歸隊，單日買超金額亦擴大至百億之上；外資自2月起接連賣超5個月後，從7月起反賣為買，7月淨買超81億，8月截至29日止，買超金額擴大為265億。類股之間持續輪動表現，近期先有鋼鐵、紡織等傳產領軍，後有電子權值、蘋概衝鋒，金融則是穩定走揚。
就指數位置而言，大盤年線持續攀高並成為短線回檔最堅實的支撐，根據過往經驗來看，除非基本面明顯轉弱，指數快速跌穿年線，不然指數多頭走勢都可延續至近+1個標準差的附近。現階段雖然中美貿易紛爭加上部分新興市場動盪，導致散戶投資意願下滑，但全球景氣在新科技與新經濟的帶動下，尚未露出疲態。中長期而言，台股相當有機會再創今年新高。
然而，短期而言，在中美貿易傳出經貿談判消息後，雖帶動市場擔憂緩解，不過依照川普的作風，後續仍有相當的不確定性，中國股市再度破底，顯示市場資金依舊保守謹慎。近期觀察重點為土耳其與美國衝突發展，以及美中貿易談判是否有更多樂觀跡象，同時也須關注美元是否再度走強，可能會再導致新興市場資金排擠效應，將會影響台股近期行情表現。
類股部分，蘋概股近期重新獲得投資人關愛，預期Apple將在9/12發表三款新一代iPhone，供應鏈已開始上緊發條，部分零組件公司8月營收即可見到明顯回升，將為今年以來低迷已久的蘋概股注入強心針。此外，Apple本身股價頻創高，台灣蘋概股尚且望塵莫及，或許能藉由營收動能恢復而有所表現。另外，觀察美股可發現，美國那斯達克生技指數NBI已衝上3年新高，主要是受惠於創新醫學開花結果，腫瘤免疫學、免疫細胞療法、RNA干擾素法紛紛成為顯學，帶動新一波投資契機，雖然台灣在新藥發展上仍有努力的空間，但在醫材或美容保健的部分則是獲利成長，股價表現亦不俗，但個股輕薄短小，容易受籌碼變化衝擊，投資亦須謹慎。整體而言，類股輪動態勢明顯，有利於凝聚多頭氣勢。
