台股今年第一季隨全球股市強力反彈，加權股價指數大漲913點，漲幅高達9.4 %；以中小型股為主的櫃買指數更是大漲近13%。以加權股價指數為例，指數從去年第四季在年線以下負一個標準差的位置，快速回升到年線之上，然而根據過往的經驗顯示，指數從負一個標準差反彈到年線之後，可能會面臨獲理了結所導致的整理格局。尤其現階段全球景氣仍面臨下行的風險，基本面推升指數再快速上揚的力道有限；此外，殖利率倒掛的現象也影響投資人的風險偏好，對於股市的投資意願可能下降。但此同時，經濟數字雖然表現不佳，卻也不至於陷入衰退的情況，而且市場期待美國聯準會再次降息，有助於資金再度流入股市。整體而言，多空訊息參半，外加中美談判持續進行，雖然現階段兩造皆有意達成共識，讓貿易紛爭和平落幕，但2月底川普和金正恩在越南河內的峰會的鬧劇歷歷在目，亦讓市場對於中美角力的結果不敢過分樂觀；因此，預期大盤將在年線附近進行整理，待年線翻揚向上，並觀察中美貿易戰的後續發展，因為過去一年全球經濟受到中美貿易戰擔憂的壓抑，若有好結果，全球經濟持續下滑的機率就會降低，股市多頭才能上攻。

近期支撐台股不墜的動能還包括軋空行情，融券餘額於3月1日達64.4萬張，再創今年新高水位，隨上市櫃公司陸續宣布股東會日期，融券必須於開會前45個交易日回補，外資看到台股在此具備軋空行情，故推升指數一路向上，期貨淨多單亦保持在高水位。根據以往融券回補多在4月上旬結束，在融券回補告一段落後，4月中旬起至5月15日止，上市櫃公司開始公布季報，市場焦點將重回個股基本面。

近期市場資金還是會選擇中小型股，5G、雲端等題材仍會是主要焦點，此外，接近第二季就是股東會與除權息登場，高殖利率股也有機會有所發揮。

go top