靜待聯準會降息結果，善用股債平衡配置
永豐投信投資長 林永祥 副總經理
美國經濟方面，9月18日將迎來重要的聯準會會議，而本周美國公布兩項重要經濟數據將是影響聯準會降息力度的關鍵，分別是8月消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)。8月CPI年增率為2.5%，略為低於市場預期；扣除波動較大的食品和能源價格後的核心CPI年增率為3.2%，略為超出市場預期。前者顯示美國消費者物價指數逐漸朝聯準會設定的2%通膨目標前進，但核心CPI仍因房屋(包含租房)價格呈現些微壓力。而8月PPI年增率1.76%，較前值2.15%降低較多，並為今年 2 月以來新低。整體來看，美國物價正得到進一步控制，但後續是否能持續往溫和通膨的目標前進仍須持續關注。依據9月12日FedWatch Tool最新數據顯示，聯準會9月升息一碼機率預期為57%。同時，本周市場關注蘋果公司舉辦的新產品發布會，本次發布iPhone 16系列、Watch 10/Ultra2以及Airpod 4等產品。本次發布會展示了Apple Intelligence的功能，但相關應用直到10月才會上線「測試版」，一開始僅有英語版本，若要支援中文、法文、日文與西班牙文等需要等到2025年。由於iPhone 16系列的24年出貨量和原先市場預期的8700-8800萬部接近，換機潮是否擴大則需視Apple Intelligence應用功能上線後，再進一步觀察。
臺灣經濟方面，8月出口總額超過400億美元，創下單月新高記錄，年增率16.8%，實現連續10個月正成長，表現大幅優於預期。臺灣對美國8月份出口續創新高，對中港、東協、歐洲轉呈正成長，綜合分析係受惠於持續熱絡的人工智慧、高效能運算等商機，加以國際品牌新機備貨進入旺季，以及7月底颱風來襲造成部分出貨遞延；進口321.4億美元，年增11.8%，主因出口引申需求與半導體設備購置增加；出、進口互抵後，出超114.9億美元，也創單月新高。臺股表現方面，在台積電等AI產業鏈個股的帶動下，臺灣加權指數9月12日大漲近3%，短期突破10日線，朝月線靠攏。但整體來看，目前盤勢呈現收斂三角形態，同時價穩量縮。
在投資布局上提醒投資人，台股短期將延續高檔震盪格局，當前經濟基本面無虞、企業展望佳等利多支撐因素有利於台股中長線成長。惟須注意的是，聯準會即將召開議息會議，市場正靜待降息結果公布。同時，近期美國總統選舉電視辯論會結束，民主黨候選人支持率略有提升，但兩位候選人支持率仍相當接近，為後續政策造成不確定性，將牽動股市。
一般投資人可以透過股債ETF配置的方式，分散資產類型、單一標的之投資風險，並降低投資組合的波動。在股票部位可以利用台股ETF分散個股風險並參與投資行情並持續佈局具備長線題材的產業；債券型ETF則是作為投資組合中相對穩定的部位，同時應對將進入降息循環，選擇存續期間較長之債券，更有利於降息帶來的資本利得機會。
