為了讓已經投資ETF的投資人或是尚未投資ETF的民眾，對於ETF能有更清楚完整地認識，本篇將分享投資人在投資ETF之前需要了解的幾大面向問題，包含甚麼是ETF、交易ETF應注意事項或是如何查詢ETF相關資訊等內容。
ETF原文為Exchange Traded Fund，一般簡稱「ETF」，在臺灣的中文正式名稱是指數股票型基金，從英文字面的意思可以看出ETF是在臺灣證券交易所(上市)、證券櫃檯買賣中心(上櫃)掛牌交易的基金，由投信公司發行，被動式追蹤標的指數，買進一籃子的指數成份股，並依照指數配置成份股權重投資。
臺灣在2003年發行第一檔ETF，雖然台灣並非亞洲市場最早發展ETF產品，但近幾年臺灣ETF市場發展大躍進，已經引發國際市場關注，目前臺灣ETF種類包含多元，有股票型、債券型、商品型、外匯型等，讓投資人可以透過ETF進行國內、海外；股票、債券；傳統、另類等不同資產類別來建構投資組合，達到風險分散效果。
主動型ETF是從美國先發展，近幾年包含歐洲多個國家、以及臺灣鄰近亞洲國家多已陸續發行主動型ETF，臺灣主管機關金管會亦已在113年7月30開放主動型ETF、以及國外發展多年的多重資產ETF，以提供投資人更多元商品選擇。
ETF產品的發行是投資一籃子指數成份股，幫投資人解決擇股問題，分散單一個股投資風險。至於ETF與原來很多投資人已經相當熟悉的基金有甚麼差異？
以傳統ETF而言，屬於被動投資，跟主動投資的共同基金各具特點。目前的ETF最大的特色就是「指數」和持股資訊透明，藉由被動追蹤某一指數，複製標的指數的績效表現，當投資人看好某一類型指數、主題，就可透過追蹤該指數或主題的ETF賺取貼近大盤或指數平均報酬。此外，ETF每天都會揭露基金的持股明細，相當透明；而選擇投資共同基金，則是希望共同基金的投資團隊或基金經理人能夠依循公開說明書中所載明的基金投資策略與投資特色，創造超額報酬，特別是在多頭行情中，希望基金表現有機會超越大盤，反之，希望在空頭行情中跌幅比大盤低。另為了保持操作策略的靈活性，持股狀況會作適度保密。因此，投資人可自行評估本身投資需求來做選擇。以下針對ETF與基金的申購通路、交易門檻、以及稅費等面向進行比較說明。
ETF與基金之比較說明
| 比較項目 | ETF | 基金 |
|---|---|---|
| 申購通路 | 證券商 (註1) | 投信、銀行、基金平台、證券商 |
| 交易時間 | 台股開盤時間9:00~13:30 | 依據各通路公告之各類型基金申購贖回時間 |
| 交易方式 | 以市價或是限價方式掛單 | 每天一個淨值 |
| 交易門檻 |
1. 整張：1張是1,000股 2. 盤中零股交易：1股為單位 |
1. 單筆投資：10,000元 2. 定期定額投資：3000元 (註2) |
| 交易費用 |
1. 買進/賣出都有千分之0.1425交易費 2. 賣出需課徵千分之1交易稅(債券免徵至2026年) |
帳戶信託管理費、手續費等 (依照各通路公告收取或各通路會有不同優惠方案) |
| 稅賦 | 配息來源為臺灣上市櫃企業，將會就源扣繳二代健保補充保費，並列入綜所稅；若是海外債券配息則併入最低稅負制 | 分為配息級別、不配息級別，不配息級別因是將配息自動再投資，累積至基金資產，屬於資本利得，當有獲利贖回時，是無需扣繳二代健保補充保費、或是併入綜所稅 |
| 成份股揭露 | 每日公告所有持股 (各家投信官網) |
每月基金月報公布前十大持股 每季公布所有持股明細 |
註1：ETF主要交易在證券商，但少數銀行也提供交易ETF服務。
註2：表中單筆、定期定額以投信較常見的扣款門檻為舉例說明，目前很多通路為了方便年輕、小資族有調降申購門檻，申購前可再瞭解欲申購基金之申購門檻。
ETF的交易方式，以下主要分為上市掛牌後，跟ETF募集期間來說明：
1.需先開立證券商帳戶
目前ETF有分為掛牌上市跟上櫃，跟股票分為上市、上櫃一樣，因此，投資人交易ETF之前，需先至證券商開戶。
2.交易方式
目前有整股、盤中零股交易、或是盤後零股交易等幾種方式可進行買賣。提醒投資人，由於ETF的漲跌幅是跟著該ETF所追蹤之指數標的訂定，以台股股票型ETF為例，是跟臺灣上市上櫃股票一樣設有10%漲跌停限制，至於海外股票ETF則是根據不同市場之規定，如美股沒有漲跌幅限制，因此建議投資人在交易ETF時，盡量以限價掛單方式為宜。
由於ETF也屬於共同基金架構，因此在基金成立及上市掛牌前，各家投信會訂定一募集期間，在ETF募集期間，投資人除了至合作銷售的證券商申購之外，也可至ETF發行機構(投信公司)進行申購。
1.向投信公司申購
(1)適用於投資人已經開立該投信之基金帳戶，如投資人甲已經開立Y投信公司之基金帳戶(且完成線上交易扣款申請)，當Y投信公司募集ETF期間，投資人甲透過線上交易即可完成ETF申購。
(2)需有集保帳戶
承上，投資人甲已經是Y投信客戶，但若於ETF募集期間要在投信申購ETF，需同時已經有集保帳戶（一般已經有開立證券帳戶就會有集保帳戶），在申購單上或是線上申購時要填入投資人本人集保帳戶資料，投信公司將會依據投資人填入的集保帳戶，於ETF成立之後(通常在ETF上市掛牌日前)，將所申購之ETF受益權單位數撥轉至投資人的集保帳戶。ETF上市掛牌後，若投資人想賣出需透過該集保帳戶之證券商進行交易，無法向投信公司申請賣出。
2.向證券商申購
ETF募集期間，投信公司會公告合作之銷售機構，主要多是證券商，因此只要是投資人開立的證券帳戶是有合作的銷售機構，皆可以在證券商進行申購。
ETF兼具股票與基金雙重特性，交易機制與股票最大不同在於，ETF交易機制有二：一是從次級市場以市價買進/賣出，交易方式如前題所述；另一是從初級市場以ETF淨值進行申購/贖回。
然而，初級市場申購/贖回依照法令規定，設有基本申購/贖回單位數，一般為50萬個受益權單位(依各家公開說明書為準)，也就是以500張為一個申購/贖回之基本單位，由於初級市場的申購/贖回金額相對較大，因此初級市場交易多為外資或是國內機構法人為主。
初級市場申購/贖回交易主要透過參與證券商(Participating Dealer,以下簡稱 PD)向ETF發行投信提出申請，不論是一般的投資人或是證券自營商都必須要透過PD來申請，投信公司不接受個別機構法人或是投資人逕行至投信申購或贖回。
另外，由於海外股票、債券ETF因涉及資金匯出海外投資，基金的發行額度有上限，因此，初級市場申購/贖回時，PD會先向ETF發行投信詢問是否有可申購之單位數，確認後先預收申購金額(依各家公開說明書之規定為準)，並加上申購相關費用，即完成交易流程。若需要贖回時，也是相同流程，再加上贖回相關費用。
2003年台灣發行第一檔0050，是仿照當時的美國ETF機制，以實物申贖/贖回(In-kind Creation and Redemption)，連結國內成份證券指數ETF至2016年為止皆採實物申購/贖回方式，自2017年開始，主管機關政策開放，可採實物或是現金申購/贖回方式交易，實際交易方式仍需視各家投信公司而定。
目前僅剩下元大投信早期發行之台股股票型ETF仍維持實物申贖，如目前台股前二大規模之0050、0056，其餘新發行或後進投信發行之台股股票型ETF，以及其他類別ETF則都是以現金申購/贖回。
所謂實物申贖是指由PD，或是機構投資人透過PD將持有一籃子股票部位向投信公司交換一定數量之ETF，所謂一定數量即上題所述，依據法令規定申購/贖回之基本單位數，目前每一申購/贖回單位為500張；實物贖回的交易方式正好相反。這種交易方式對於手中持有大量台股部位的法人而言是相對合適的交易方式。
至於現金申購/贖回(Cash Creation and Redemption)，意指以現金方式交付對價向投信公司申購/贖回一定數量之ETF，依照現行規定，投信公司每天於公司官網會公告實物或是現金之申購/贖回清單(portfolio composition file, PCF)，此訊息也會同步公告於交易所ETF專區中，以利投資人查詢。
一、各家投信皆設有ETF專區
目前發行ETF投信公司有17家，各家投信官網皆設置ETF專區，資訊內容涵蓋各檔ETF產品資訊、每天盤中即時估計淨值、收盤市價與淨值、折溢價、追蹤誤差、ETF持股明細、申購贖回清單……等。以下方元大及國泰投信官網為例。
上題提到的申購贖回清單，從該公司ETF專區進入，即可查詢到各檔ETF每天公布的申購/贖回情況，以及每天成份股明細。唯一有差異的是，上題提到的0050、0056因為實物申贖，在申購/贖回清單中所揭露的是進行實物申購/贖回所需的成份股股數，成份股明細揭露在產品資訊中。
二、投信投顧公會
為了方便投資人查詢ETF各種資訊，投信投顧公會在公會官網建置了「ETF專區」，投資人可充分利用該網站資訊，內容包括:
(1)ETF總覽 提供每檔 ETF 之產業概況、基本資料、績效、公告及發行公司之網址連結。
(2)ETF統計數據 內容含ETF檔數、規模、受益人數及定期定額等統計資料。
(3)相關網站 連結周邊相關單位所建置之 ETF 專區，讓投資人都能夠隨時瀏覽各種ETF相關訊息。
(4)投資百寶箱 內含豐富多元的理財知識及投資人關心問題，協助投資人於投資 ETF 商品前有充分的了解，以作出適合自己的投資選擇。
三、臺灣證券交易所、證券櫃檯買賣中心
臺灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心網站皆有設置ETF專區，以臺灣證券交易所專區為例，除可查詢ETF法規及商品介紹外，還包含2023年臺灣證券交易所舉行台灣ETF市場二十周年博覽會活動中，發布的e添富平台，提供ETF正確投資觀念等訊息。
其次是基本市況報導網站，可以查詢目前上市、上櫃所有ETF的即時估計淨值、以及折溢價表現。
四、公開資訊觀測站
在公開資訊觀測站中「投資專區」之「基金資訊」內，也可以查詢到每檔ETF的基本資料（包括：每日淨值、每週投資產業類股比率、每月前五大持股、基金每季持股明細等）。此外，ETF的公開說明書或財務報告等資訊，除了自ETF發行公司取得之外，同樣可於公開資訊觀測站下載市場上每檔ETF最新修訂的基金公開說明書及財務報告。
前面提到ETF屬於共同基金架構，因此每一檔ETF皆有公開說明書，包含投資特色、追蹤之標的指數、指數編製規則、以及基金相關交易資訊等皆有詳細載明，而各投信在ETF的操作管理皆須要依循公開說明書之相關規範。
其中，投資人在投資ETF時應詳閱公開說明書，這也是各檔基金在募集銷售時都會聲明之重要警語。ETF追蹤指數內容除了可查閱公開說明書外，以近幾年各家投信發行之主流產品-台股股票型ETF，所追蹤之指數多是出自臺灣指數公司(為臺灣證券交易所百分之百持有之子公司)，投資人也可於臺灣指數公司網頁上查詢到各檔ETF追蹤之指數績效表現、指數編製規則、以及指數成份股調整公告等相關資訊。
此外，發行ETF之投信公司在網站上都設有ETF專區，投資人可以查詢到該投信所發行的每一檔ETF所追蹤之標的指數，以及指數表現。建議投資人可以針對自身投資之ETF產品，詳細閱讀公開說明書、各產品官網揭露之相關產品資訊，以利清楚瞭解與掌握投資之ETF概況。
建議投資人依照自身的資產部位、投資規劃目的與需求等二大面向進行評估。台灣ETF市場的產品類別相當多元，包含台股、美股、陸股、單一市場等股票型，債券型、商品與外匯等，可以提供投資人建構完善資產配置。
投資於海外ETF時，提醒投資人投資前先評估或留意海外市場稅賦、以及交易費用等相關費用。海外ETF即使很多標榜0交易費或是相當低的管理費，但海外市場交易並非如台股是集中市場搓合，因此實際投資之買賣價差也是投資人需要考量的重點之一。
承上題所述，投資人還需要考量自身的年齡、工作情況與收入，以下以新微笑曲線的兩端進行說明：
1.退休族：建議分散風險，在進行股票、債券配置時，要注意投資組合的波動性不要太高。如果有現金需求，可以考量配息型基金，目前台灣ETF中，配息產品的配息頻率從年配、半年配、季配、雙月配、到月配都有，可依照自身的資金需求情況規劃現金流。 提醒投資人，投資配息產品時，不要只看產品行銷訴求的配息率高低，還需要考量配息來源的成份、配息穩定度、配息能力、填息品質、含息的總報酬等表現，才能享有相對符合預估的現金流。
2.年輕族：有些可能是父母幫小孩存教育基金、或是剛入社會年輕社會新鮮人，初期投入資金不高，建議可以時間換空間，以投資市值型為主，將股利再投資，隨時間拉長、收入增加，持續提高投入金額，以擴大長期累積的複利效果，實現累積財富的目標。
一般原型ETF(也就是追蹤股價指數之標的)，目前並未有投資交易限制；但如果涉及是槓桿/反向ETF，或是要購買商品、外匯等類型ETF，主要都是以追蹤期貨指數，資產組合也是期貨部位，因此，當投資人在證券商開戶時或交易前，證券商會確認投資人符合適格性四大條件，並請投資人先簽署風險預告書後，才能交易。
