亞洲新興經濟引領全球，投資機會勝成熟市場
滙豐投信投資長 韋音如
6月份美國供應管理協會製造業指數由5月份的46.9，進一步跌至46.0。新訂單亦處於45.6的低位。就業指數跌則至48.1，生產指數則跌逾4點至46.7。數據顯示貨幣緊縮政策持續影響經濟發展。
因此，滙豐投信認為下半年，正當如美國為首的已開發國家可能面對經濟衰退隱憂時，亞洲經濟正在明顯復甦，投資者應把握優先投資主題如亞洲成長機遇。亞洲地區的長期結構性機會同樣具有吸引力，當中淨零轉型、數位化與不斷壯大的中產階級都是強大的驅動力。國際貨幣基金組織預計，亞洲將引領2023年全球的經濟增長，當中中國及印度將貢獻全球一半的增長，其他亞洲地區將貢獻全球四分之一的增長。
亞洲的經濟基本因素亦相對穩健，隨著通膨降溫，不少亞洲央行早於聯準會和歐洲央行結束升息周期，包括南韓、印度、印尼和馬來西亞等的央行都已暫停升息，有利於亞洲的投資及消費。滙豐集團更預計，日本以外的亞洲地區，今年經濟增長將由去年的3.5%加快至5.1%。
中國以消費主導的經濟復甦較預期強勁，更加為亞洲經濟提供重要支持。中國第一季國內生產總值取得超出預期的4.5%增長。滙豐預計，寬鬆的貨幣政策將會繼續支持經濟，中國重啟經濟的效應在未來數月有望繼續發酵，提振不同行業的需求。
而同樣屬於亞洲龍頭國家的印度，第一季GDP年增長6.1%，遠高於市場預期的5%及去年第四季的4.5%，同時4月份零售及企業的各項信貸均取得超過10%的增長，反映當地對經濟前景有信心。加上印度人口已超越中國成第一大國，年齡中位數亦遠低於成熟國家，「人口紅利」既可降低企業生產成本，並提供額外生產力及購買力，推動經濟持續增長。
印度在亞洲新興市場中尤其突出，作為世界上人口最多的國家，印度備受投資者追捧且科技發展前景明朗，在數位科技、綠色能源與智能製造業方面均蘊藏良機，下半年及以後有望獲得周期性和結構性利好支持。
亞洲經濟快速增長，不單緩減全球經濟放緩的不利影響，同時吸引資金流入亞洲地區，帶來不少投資機遇，提供讓投資組合更多元化的機會。亞洲經濟穩步增長將帶動企業盈利向上，加上現時估值仍然具吸引力，料可吸引更多外資重回亞洲。
再者，亞洲的宏觀風險仍然輕微，外國投資者配置較低，且美元融資壓力處於低水平，因為企業已備有可觀的美元存款，即使亞洲貨幣估值仍普遍過低。受惠於有利的基數效應，整體亞洲通膨很可能趨向廣泛放緩，但即使增長阻力加劇，亞洲央行急於放寬政策的機會也不大。
當西方經濟正在放緩，亞洲將成為增長中心並繼續吸引資金流入。現時股票與信貸市場的估值均相對便宜，因此多元化的投資組合將可通過增加亞洲資產配置而獲益。在變幻無常的環境下，滙豐投信建議透過靈活及多元化的策略，根據宏觀環境和不同地行業的發展趨勢，捕捉具增長潛力的投資類別，才能有效為財富增值。