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全權委託投資業務
全權委託投資簡介
「全權委託投資」，也就是俗稱的「代客操作」，是指投信公司或投顧公司對客戶委任交
付（或信託移轉）的投資資產，進行有價證券、證券相關商品或其他經主管機關核准商品之
價值分析、投資判斷，並基於該投資判斷，為客戶執行投資或交易的業務。
長期以來，我國證券市場的投資人結構，以自然人散戶居多，對市場交易秩序安定影響
甚鉅，如何有效引導散戶投資人進行理性投資，投信投顧等專業機構角色極為重要。加上我
國各種機構性投資資金（如公務人員退休撫卹基金、勞工退休基金等）為求提升資金運用效
益，也均有委託專業投資機構經營之迫切需求，因此政府乃參酌美、日等先進國家之經驗，
透過立法允許投信投顧事業從事代客操作業務。
全權委託投資在資產的投資運用與保管採取分離制度，也就是說投顧或投信公司並不負
責保管投資人委託的資產，而是由投資人自行指定銀行等保管機構負責保管，並由保管銀行
代理投資人辦理證券投資之開戶、買賣交割或帳務處理等事項，以確實保障投資人的權益。
「全權委託投資」與「共同基金投資」，同樣都是投資人委託投資專家操作投資有價證
券；但最主要的不同處在於，「共同基金投資」是聚集多數投資人的資金集體運用，依共同
基金的募集發行計劃所定的方針與投資標的來進行投資操作；而「全權委託投資」則是依個
別投資人的特定需求量身訂作，在委託契約中個別約定，專業投資經理人依雙方約定的條
件、投資方針、客戶可忍受的風險範圍等進行投資。
在現行全權委託投資制度的運作裡，主要當事人包括投資人（委任人）、投信或投顧公
司（受任人）以及保管機構（可以是銀行信託部或信託業者）三者。由投資人與投顧或投信
公司簽訂「全權委託投資契約」，委託投顧或投信公司操作投資，再另外與其指定的保管機
構簽訂「委任契約」，以保管其委託投資的資產及代理投資人辦理買賣證券之相關開戶、交
割等事宜，最後，再由三方當事人共同簽訂「三方權義協定書」，來確認彼此之間的權利義
務關係。
而依現行法規，可以經營全權委託投資業務的業者，除投信公司、投顧公司外，尚包括
證券經紀商、期貨經紀商、期貨經理公司或期貨信託公司以兼營投顧方式申請全權委託投資
業務者，另外，符合一定條件的信託業與保險業，也可以申請兼營全權委託投資業務。
截至
2013
年底，已獲得主管機關核准經營全權委託投資業務的投信投顧公司共有
75
家，其中投信公司有
34
家、投顧公司有
20
家、兼營投顧公司有
21
家（以銀行兼營者居
多），資產總額達
1
兆
859
億元，契約數量總計達
1,195
件。
